做市商 gamma 敞口（DTE≤7）、Zero-Gamma 翻转位、gamma 加权的 call / put 墙。
| 标的 | 现价 | 净 GEX（$B / 1%） | 状态 | Zero-Gamma 翻转位 | Call 墙 | Put 墙 | 钉住位 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| QQQ | $756.43 | +1.83B | 做市商正 gamma | $745.18 (现价在上方) | $757 +0.08% · OI 1,997 | $740 -2.17% · OI 25,530 | $740 |
| SPY | $774.92 | +6.87B | 做市商正 gamma | $768.47 (现价在上方) | $775 +0.01% · OI 4,674 | $773 -0.25% · OI 1,699 | $775 |
正 gamma：做市商高抛低吸，抑制波动；负 gamma：做市商追涨杀跌，放大波动。
期权墙按 gamma 加权而非纯 OI。503 天回测：call 墙「近」时是可靠阻力、突破后延伸更短；「远」时反而更易被突破（是波动放大的信号）。Put 墙未测出支撑效果。
DTE≤7 · 期权墙用最近到期档 · 收盘后快照
研究输出，不构成投资建议。