增长、政策、盈利、流动性、风险、技术面六项合成的 100 分环境评分。
| 类别 | 数值 | 得分 | 说明 |
|---|---|---|---|
| 宏观经济 | 16.5 / 20 | ||
| └ GDP增速(年化) | 2.2 | 4 / 5 | |
| └ 核心CPI同比 | 2.6 | 3.5 / 5 | |
| └ 失业率 | 4.2 | 5 / 5 | |
| └ PMI(制造+服务均值) | 54.7 | 4 / 5 | |
| 货币政策 | 13 / 25 | ||
| └ 实际利率(FFR-核心CPI) | 1.4 | 8 / 8 | 0~1.5%视为中性适宜 |
| └ 政策倾向与指引 | 美联储主席沃什讲话偏鹰，但市场已部分计入。 | 3 / 10 | 模型判断 |
| └ 与市场沟通匹配 | 美联储主席拒绝提供指引，市场对下一步分歧仍存。 | 2 / 7 | 模型判断 |
| 企业盈利 | 15 / 20 | ||
| └ EPS同比增速% | 29.6 | 5 / 5 | |
| └ 远期PE | 19.1 | 5 / 8 | 10年均值约17-18 |
| └ 盈利质量(利润率/现金流) | 标普500盈利集中度高，中位股利润率承压状况未变。 | 2 / 4 | 模型判断 |
| └ EPS超预期比例% | 82 | 3 / 3 | |
| 流动性 | 9 / 10 | ||
| └ 投资级信用利差OAS% | 0.83 | 4 / 4 | 原表利率项删除防重复计分 |
| └ M2同比% | 5.66 | 3 / 3 | 过热也扣分 |
| └ 融资活动/金融条件 | — | 2 / 3 | 以利差与M2代理粗估 |
| 政策风险&地缘 | 1.5 / 15 | ||
| └ 国内政策风险 | IMF再次警告美国高债务和财政赤字问题，状况未变。 | 1.5 / 7.5 | 模型判断 |
| └ 地缘政治风险 | 中东地缘冲突升级，油价受实质影响状况未变。 | 0 / 7.5 | 模型判断 |
| 情绪&技术面 | 7.8 / 10 | ||
| └ VIX波动环境 | 16.46 | 3 / 4 | 低=卖方环境,高=超卖信号活跃,非多空 |
| └ 技术面(200日线,SPY+QQQ) | 2 | 3 / 3 | 唯一过FDR的趋势状态 |
| └ 资金流/板块轮动/成交 | 量比1.45(偏离) / 轮动83%分位(偏高) / 宽度+0.2%(均衡) | 1.75 / 3 | 量比+轮动离散度+市场宽度,描述环境非预测方向 |
数周~数月的环境描述，不是隔日方向信号。正在做前瞻检验，不驱动任何下单。
研究输出，不构成投资建议。