昨天美股全线收涨，标普500上涨0.7%，纳指上涨0.8%，道指小幅收高。QQQ 收于712.20，上涨1.11%；SPY 收于765.37，上涨0.71%。日内来看，QQQ 开盘在707附近，10点45分前后向上突破，11点刚过就触及全天高点715.25，此后冲高回落，回吐了一部分涨幅。
最大的催化是 Anthropic 正式递交了上市申请。招股书显示，今年上半年营收163亿美元，同比增长约13倍。账面净亏损高达808亿美元，但这部分主要来自可转债和融资协议相关的非现金会计处理，调整后净利润为27亿美元（这个亏损数字乍一看触目惊心，拆开看并没有那么吓人）。公司计划11月16号当周在纳斯达克上市，代码 ANT。据华尔街日报报道，募资额可能超过1000亿美元，估值或在1.5万亿到2万亿美元之间，有望打破 SpaceX 今年6月创下的纪录。这份招股书在相当程度上回应了市场对“AI 究竟有没有真实收入”的疑虑，芯片和数据中心板块明显受到提振：英伟达上涨超3%，Arm 上涨超6%，Lumentum 上涨超8%。
另一边，Meta 宣布350亿美元的股票发行计划，另外还有最高600亿美元的按市价增发，与新设的无投票权 C 类股挂钩，合计接近千亿美元，全部投向 AI 基础设施。英伟达、AMD、博通表示有意合计认购最多50亿美元。稀释压力之下，Meta 当天下跌1.9%，通信服务板块明显落后大盘。
此外，据华尔街日报报道，DoorDash 正就收购 Instacart 进行深入谈判，DoorDash 下跌超6%，Instacart 上涨近8%。宏观方面，WTI 原油下跌近2%，报101美元附近，10年期美债收益率持平于4.99%。
截至美东时间早上7点16分，QQQ 盘前报715.35，较昨收上涨0.44%；SPY 报767.45，上涨0.27%。芯片股延续强势，博通盘前上涨2.5%，美光上涨2.6%，AMD 上涨1.7%，SOXL 上涨约4.5%。微软下跌0.6%，Meta 基本持平。原油 ETF USO 下跌0.75%。
今天盘前最受关注的一条，是英伟达宣布将在 Meta 这轮股票发行中投资30亿美元。也就是说，三家芯片公司合计最多50亿美元的认购里，英伟达一家就占了六成。双方同时宣布扩大合作，Meta 将部署更多英伟达基础设施，包括 Vera Rubin 平台和 Vera CPU，并在 Muse AI 智能体上深化协作。说句实话，芯片公司拿钱买客户的股票、客户再拿这笔钱买芯片，这种循环融资的结构，市场迟早会拿出来讨论。
财报方面，可口可乐盘前公布三季报：营收134亿美元，调整后每股收益0.91美元，高于一致预期的0.88美元；有机营收增长7%，远超预期的4.3%；全年每股收益增速指引从9%到10%上调至至少11%。另据彭博报道，SK 海力士计划把出售铠侠股份所得收益的约八成，以约120亿美元特别股息的形式返还股东。
经济数据方面，8点半公布耐用品订单，10点有消费者信心指数、里士满联储制造业指数和新屋销售。这几项都属于常规数据，单独驱动大盘的可能性不大。
真正的焦点在明后两天。美联储明天下午2点公布议息结果，主席沃什2点半召开新闻发布会；周四8点半，三季度 GDP 初值和9月 PCE 同时公布。据 IBD 援引的市场定价，本周再度加息的概率仅约一成，但市场对12月9号那次会议采取行动的押注约为76%。当前美联储整体偏鹰，通胀压力主要来自能源和 AI 资本开支，而不是劳动力市场。
地缘方面，据早报的新闻汇总，以色列今天举行大选，内塔尼亚胡暗示胜选后或重启对伊朗的军事行动；胡塞武装对沙特的袭击遭到拦截。油价目前反应平淡，但地缘风险并未降级。
GEX 方面，两个标的都处在负 gamma 区，但强度差别很大。SPY 的 GEX 为负18.1亿美元每1%，翻转位在769.46，盘前价位于其下方。QQQ 只有负1.4亿美元每1%，几乎贴近零，翻转位716.47，与盘前价715.35仅一步之遥。若 QQQ 开盘后有效站上716.47，便转入正 gamma 区，波动或有所收敛。
振幅模型给出的预估都是中档：QQQ 全天振幅约1.42%，80%区间0.86%到2.39%；SPY 约0.89%，区间0.52%到1.57%，均略大于近20日的平均水平。VIX 收于18.39，VXN 26.40，都处于略高的位置。
策略信号方面，QQQ 的 RSI2 在62附近，超卖类信号今天均未触发。
情绪指标只当氛围看：恐惧贪婪指数28，处于恐惧区；AAII 多空差负8.9。相似日检索里，最相近的20个交易日次日平均下跌0.17%，上涨占比45%，略低于约55%的无条件基准。这几项经过回测，与次日方向都没有强相关性，不构成方向依据。
综合来看，明天就是议息，本周还有几家科技巨头的财报，在这些落地之前，单边行情缺乏催化，多空均无明显优势。我个人今天倾向于轻仓，议息前不宜押重注。
最后看看推特上的风向。早报统计的社媒方向分为正9.1，分歧度78.8，属于高度分歧，讨论热度处于正常水平。热议主题集中在美联储、通胀和 AI 三个方向。
我觉得有信息量的有三条。
第一条是“AI 本身正在变成通胀问题”。期权数据账号 CheddarFlow 引用高盛的测算：AI 相关成本最多可把美国核心 PCE 推高0.5个百分点，在主要经济体中幅度最大。Yardeni 研究的创始人 Ed Yardeni 则指出，AI 数据中心到2030年需要8.5万亿美元收入才能支撑当前的投资，而 Gartner 的预测只有3.6万亿美元。
第二条来自华尔街日报首席经济记者 Nick Timiraos：美联储内部正在进行两场争论，一场关于利率定在哪里，另一场关于官员该向外界透露多少前瞻判断。沃什刻意少说，而其他官员的发言频率不低于一年前。一位前美联储经济学家评价，这“可能是所有结果中最糟的一种”。这一点与明天的发布会直接相关。
第三条同样来自 CheddarFlow，引用德意志银行的数据：此前科技股回调期间，杠杆科技 ETF 单日流入约30亿美元，散户不但抄了底，还是加杠杆抄的。
把这几条放在一起看，AI 叙事昨天被 Anthropic 再次点燃，但成本、通胀和资金面的质疑并没有消失，市场在议息前情绪分化，也就不难理解了。