做市商 gamma 敞口（DTE≤7）、Zero-Gamma 翻转位、gamma 加权的 call / put 墙。
| 标的 | 现价 | 净 GEX（$B / 1%） | 状态 | Zero-Gamma 翻转位 | Call 墙 | Put 墙 | 钉住位 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| QQQ | $717.03 | +1.39B | 做市商正 gamma | $710.90 (现价在上方) | $720 +0.41% · OI 12,659 | $715 -0.28% · OI 6,352 | $715 |
| SPY | $772.70 | +2.75B | 做市商正 gamma | $769.35 (现价在上方) | $775 +0.30% · OI 14,604 | $765 -1.00% · OI 55,453 | $765 |
正 gamma：做市商高抛低吸，抑制波动；负 gamma：做市商追涨杀跌，放大波动。
期权墙按 gamma 加权而非纯 OI。503 天回测：call 墙「近」时是可靠阻力、突破后延伸更短；「远」时反而更易被突破（是波动放大的信号）。Put 墙未测出支撑效果。
DTE≤7 · 期权墙用最近到期档 · 收盘后快照
研究输出，不构成投资建议。